EZB bleibt vorsichtig

Die Ergebnisse der heutigen EZB-Sitzung kommentieren Jan Felix Gloeckner von Insight Investment und Colin Finlayson von Aegon Asset Management:

EZB bleibt vorsichtig

Kommentar von Jan Felix Gloeckner, Senior Investment Specialist bei Insight Investment:

In einer Entscheidung, die niemanden überraschte, beließ die EZB die Zinssätze wie erwartet unverändert und bekräftigte, dass die Zinssätze bereits auf einem Niveau seien, das ausreiche, um einen „substanziellen Beitrag“ zur Rückkehr der Inflation zum Ziel zu leisten. Da die Auswirkungen der vorherigen Straffung noch nicht in vollem Umfang auf das Wachstum durchschlagen, glauben wir, dass der nächste Schritt eine Lockerung sein wird, aber die Frage ist, wann.

Die aktuellen Marktpreise scheinen übertrieben zu sein, da ein aggressiver Lockerungszyklus eingepreist ist und einige Spekulationen darauf hindeuten, dass die erste Zinssenkung bereits im April erfolgen könnte. Solange die Inflationsdaten nicht deutlich nach unten überraschen, wird die Bank unserer Meinung nach vorsichtig bleiben und wahrscheinlich nicht vor dem Sommer mit der Senkung beginnen.

Markt schenkt Lagardes Versuch, Zinssenkungsenthusiamus zu dämpfen, wenig Beachtung

EZB — Foto von Colin Finlayson (Quelle: Aegon Asset Management)

Kommentar von Colin Finlayson, Aegon Asset Management:

Die EZB beließ den Leitzins, wie allgemein erwartet, unverändert bei 4 %. Obwohl Lagarde versuchte, die aktuellen Markterwartungen für Zinssenkungen im kommenden Monat zu dämpfen, musste sie einräumen, dass sowohl die zugrunde liegende Inflation als auch die Inflationserwartungen weiter gesunken sind. Da die aktuellen Wachstumsaussichten der EZB als rückläufig eingestuft wurden, schenkte der Markt ihren Versuchen, den Zinssenkungsenthusiasmus zu dämpfen, wenig Beachtung. Die EZB geht davon aus, dass sie frühestens im Sommer mit Zinssenkungen beginnen wird, aber wir sind der Meinung, dass sie sich den Luxus nicht leisten kann, so lange zu warten.