Ein Marktkommentar von Blerina Uruci, US-Volkswirtin bei T. Rowe Price.
„Mit weiteren Fortschritten bei der Gesamtinflation ist zu rechnen, die durch den Einfluss des Benzins bedingt sind. Das Spannungsverhältnis zwischen der Kerninflation bei Gütern (die sich von einem hohen Niveau aus abschwächt) und der Kerninflation bei Dienstleistungen (die zu stark bleibt) wird in nächster Zeit anhalten.
Die Energiepreise werden die Verlangsamung der Gesamtinflation vorantreiben.
Die Energiekomponente wird voraussichtlich um 6 % gegenüber dem Vormonat sinken (Benzin -10,2 %). Dies würde die monatliche Gesamtinflation um 0,53 Prozentpunkte belasten und den positiven Beitrag von 0,4 Prozentpunkten der Lebensmittel- und Kernkomponenten zusammengenommen mehr als ausgleichen.
Alles deutet darauf hin, dass die Energiepreise den saisonbereinigten Gesamtindex bis November weiterhin belasten werden, allerdings in zunehmendem Maße in geringerem Maße. Die potenziellen Auswirkungen der Energiekrise in Europa könnten die Energiepreise etwas nach oben treiben, aber die Erwartungen einer potenziellen Verlangsamung der weltweiten Nachfrage wirken in die entgegengesetzte Richtung.
Aufgrund von Basiseffekten wird sich die jährliche Kerninflation in den nächsten beiden Berichten wahrscheinlich beschleunigen, was für die Fed unangenehme Schlagzeilen bedeuten würde.
Um es klar zu sagen: Dies dürfte für die Fed keine Rolle spielen, da sie sich auf die Dynamik konzentrieren wird, aber sie ist auch darauf bedacht, wie dies in der Öffentlichkeit und im Kongress wirken wird. Noch ein Grund mehr, sich weiterhin auf die Falken zu konzentrieren.
Eine weitere Abschwächung der Kerninflation bei Gütern und bei bestimmten begehrenswerten Dienstleistungskomponenten wie Flugtarifen.
Verschiedene Umfragedaten deuten darauf hin, dass sich die Probleme in der Lieferkette weiter abschwächen und die Lagerbestände steigen. Daten aus dem Privatsektor deuten darauf hin, dass bei Gebrauchtwagen weitere Rückgänge zu erwarten sind. Die Kerngüterpreise haben sich im Juli deutlich verlangsamt, und es ist davon auszugehen, dass sich dieser Abwärtstrend in den kommenden Monaten fortsetzen wird, auch wenn die monatlichen Daten ein wenig schwanken können.
Die Daten der Airlines Reporting Corporation zu den regionalen Flugpreisen (ohne Prämien) deuten auf einen starken Rückgang der nicht saisonbereinigten Flugpreise im August hin, was einen weiteren Abwärtstrend des VPI für Dienstleistungen (ohne Übernachtungen) erwarten lässt.
Obwohl sich die Verkäufe und Baubeginne im Wohnungsbau weiterhin stark verlangsamen, steigen die im Verbraucherpreisindex enthaltenen Mietpreise sehr schnell, und es ist davon auszugehen, dass dies auch für den Rest des Jahres der Fall sein wird. Kurzfristig können hohe Hauspreise und steigende Hypothekenzinsen neue Hauskäufer abschrecken und sie länger zur Miete wohnen lassen. Diese verringerte Abwanderung aus dem Mietmarkt steigert die Nachfrage und die Preise für Mietwohnungen.
Dies geschieht gerade jetzt und verschärft den Druck auf den Mietmarkt, nachdem die Rückkehr der Arbeitnehmer in die Großstädte zur persönlichen Arbeit geführt hat. Eine Eigenart des Bureau of Labor Statistics bei der Erstellung der Miet-/Eigentümeräquivalentmietindizes bedeutet auch, dass die derzeitige starke Dynamik dieser Daten wahrscheinlich in den nächsten drei bis vier Monaten anhalten wird.“
US-Verbraucherpreisindex sinkt aufgrund fallender Gaspreise
Foto von Blerina Uruci (Quelle: T. Rowe Price)
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